43%份额称霸这条传感器赛道！中国最大MEMS传感器

7月21日，据香港联交所披露，歌尔微电子股份有限公司（下文简称“歌尔微”）递交IPO申请书，冲刺港股IPO，为什么歌尔微会选在21日递交申请书？

因为上一份IPO申请刚刚失效——这已是歌尔微第二次向港股递表，显示了歌尔微在港股IPO的决心。

此前，歌尔微曾经在2021年12月向深圳证券交易所创业板提交IPO申请，历经多年曲折，在2024年5月份撤回IPO申请，终止了其在中国A股的上市之路。

随后，2024年9月，歌尔股份发布公告，称将歌尔微分拆至香港联交所主板上市，2025年1月，歌尔微第一次在港交所递交IPO申请书，7月20日半年期满，首次IPO申请书失效，随即7月21日歌尔微再次递表。

本次歌尔微赴港上市保荐机构与第一次递表保持一致，包括中金公司、中信建投、招银国际、瑞银集团等四家知名金融机构的豪华阵容。

歌尔微上市信息引发市场广泛关注，歌尔微是A股上市公司歌尔股份控股子公司，受歌尔微港股IPO消息影响，歌尔股份收盘涨3.39%，显示市场普遍看好歌尔微在港交所IPO前景。

歌尔微，这家中国最大的MEMS传感器公司，中国&全球最大的MEMS声学传感器公司，上市之路的曲折堪称中国高科技企业的典型。那么，两次地表港股IPO，相隔半年，歌尔微取得了什么成绩？——值得一提的是，披露的最新数据显示，歌尔微已全面称霸全球MEMS声学传感器。

半年增长10亿颗传感器！以43%市场份额全面称霸全球MEMS声学传感器市场！全球第四大传感器供应商！再次冲刺港股IPO的底气

从歌尔微IPO招股书看，前后两次递表，公司统计数据日期有半年左右的数据差距，首次递表往绩记录期为2022年、2023年及2024年1-9月，本次递表往绩记录期为2022年、2023年、2024年及2025年1-3月，因此，两次递表期间统计数据有半年时间的差距，我们从中可以窥视这家中国传感器巨头在这半年中的成长情况。

传感器总出货量方面，截止2025年3月，歌尔微过往传感器出货量已超过50亿颗，而此前2024年9月份的数据是超40亿颗，半年增长了约10亿颗。

歌尔微累计服务全球136家直销客户，覆盖全球前九大手机厂商，涵盖了消费电子、汽车电子、智能家居、工业应用和医疗等领域领先厂商。此前数据是113家直销客户，增长了23家。

从2.7%到4.3%，缩小与第三名差距！全球第四中国第一的传感器厂商
港股IPO申请书显示，2024年全球传感器市场规模约838亿元人民币，按传感器收入计，歌尔为排名全球第4，营收36亿元，市场份额4.3%，在中国传感器厂商中排名第一。 而首次递表引用2023年的数据是全球排名第4、营收21亿元，市场份额2.7%。 可见，一年来虽然歌尔微传感器收入仍然排名全球第4，但传感器营收增长了15亿元，市场份额增长了1.6%。

值得一提的是，市场份额占比方面，歌尔微缩小了与第三名的差距，2023年第三名6.3%，歌尔微2.7%，2024年第三名5.6%，歌尔微4.3%。 根据IPO申请书中描述，公司A疑为博世，公司C疑为意法半导体，公司D疑为TDK，公司K疑为楼氏电子。 这里需要特别注明的是，IPO申请书中涉及市场份额、供应商等数据及资料，公司名称均采用“化名”，本内容中部分公司名称介绍仅为编辑个人观点，非IPO申请书所公开名称。

市场份额达43%，增长13.6%，称霸全球MEMS声学传感器市场！全球最大的声学传感器厂商

在歌尔微专注的MEMS声学传感器领域，歌尔微取得了这一年来最瞩目的成绩。

IPO申请书显示，2024年全球声学传感器市场规模为79亿元人民币，按营收计算，歌尔微声学传感器营收34亿元，市场份额达43%！

而此前按2023年统计数据显示，歌尔微声学传感器营收20亿元，市场份额29.4%。

也即是说，一年时间，歌尔微声学传感器营收增长14亿元，市场份额增长13.6%，达到43%，可以说歌尔微已称霸全球MEMS声学传感器市场，成为新的霸主，此前维持多年的与楼氏电子双雄争霸的格局落幕。而楼氏电子已在2024年底将消费MEMS业务出售，离开牌局。 结合IPO申请书描述，公司K疑为楼氏电子，公司L疑为瑞声科技，公司D疑为TDK，公司M疑为鈺太科技。

从全球第8到全球第5，中国第一智能传感交互解决方案供应商 IPO申请书显示，2024年，全球智能传感交互解决方案市场规模达2068亿元人民币。其中，全球前十大智能传感交互解决方案行业的营收占比达到41.6%，市场集中度较高。 歌尔微智能传感交互解决方案营收位居全球第5，营收约45亿元，市场份额约2.2%。而首次递表数据为全球第8，营收约30亿元，市场份额1.6%，分别前进3位名次，营收增长10亿元，市场份额增长0.6%。 同时，歌尔微智能传感交互解决方案营收位居国产提供商第一，也是唯一一家位居全球前十的中国企业：

从上文，歌尔微前后两次递表港交所IPO申请书的数据可以看到，歌尔微在这一年中，取得了长足的进步：在全球传感器市场份额、声学传感器市场份额等均大幅提升。

歌尔微的历史最早可追溯到2004年，当时是歌尔股份从事MEMS项目研发的部门。

2011年歌尔股份MEMS声学传感器业务进入苹果供应链，随着MEMS业务的发展壮大，2017年，歌尔股份成立独立实体歌尔微电子公司，承接相关MEMS业务。 2019年，为寻求A股独立上市，歌尔股份将集团所有MEMS微电子相关业务分割给歌尔微，歌尔微成为歌尔体系内唯一从事MEMS微电子相关业务的主体，继承了歌尔股份在中国及全球MEMS传感器市场的影响力。

在IPO申请书中，歌尔微将自己定义为全球领先的智能传感交互解决方案提供商，使命是“传感交互驱动AI智能世界”。

智能传感交互解决方案指通过赋予终端设备智能交互能力，使终端设备拥有模拟人类感官的能力，譬如通过视觉、语音、触觉，实现环境感知、信息理解和用户交互。 智能传感交互解决方案的硬件基础包括传感器、SiP、传感交互模组——这些领域歌尔微均能够提供一站式解决方案。

营收、利润双暴增超50%，主要财务数据稳健增长 主要财务数据方面，2025年1-3月营收11.2亿元，同比增长54.4%，净利润1.16亿元，同比增长55.3%。具体来看： 2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，歌尔微收入分别为31.21亿元、30.01亿元、45.36亿元、7.26亿元（2024年1-3月）及11.2亿元（2025年1-3月）。毛利分别为5.78亿元、5.17亿元、8.61亿元、1.61亿元（2024年1-3月）及2.31亿元（2025年1-3月）。同期，经调整净利润为3.79亿元、2.54亿元、3.65亿元、0.83亿元（2024年1-3月）及1.33亿元（2025年1-3月）。 关于利润的迅猛增长，歌尔微认为：

主要原因是(i)消费电子行业的市场需求回暖导致传感器销量增加；及(ii)传感器平均售价上升，因为我们于2024年6月推出了新型高性能传感器，以应对消费电子领域对AI技术日益增长的需求。我们的高性能传感器的平均售价高于其他传感器。

歌尔微客户黏性较高，于往绩记录期间，截至2022年、2023年及2024年12月31日以及2025年3月31日，我们在全球累计服务的直销客户数量分别为98家、100家、119家及126家，其中合作了3年以上的客户数量分别为63家、66家、70家及70家。

歌尔微作为智能传感交互解决方案行业领先者和开拓者，搭建了一站式智能传感交互解决方案平台UniSense，与相关生态伙伴合作，共同定义下一代智能终端的传感交互路径，引领行业变革。 其中，歌尔微供应的主要基础硬件包括： (i)传感器，主要是广泛应用于智能手机、智能耳机、VR/AR设备、智能汽车及智能家居的声学传感器、压力传感器和惯性传感器； (ii) SiP，主要是广泛应用于智能手机、智能耳机及智能可穿戴设备的 TWS SiP、触控SiP、电源管理SiP、射频SiP、心率SiP及热管理SiP； (iii)传感交互模组，主要是用于汽车和消费领域的传感模组。

在报告期内，歌尔微大部分收入来自传感器业务，其主要传感器业务分为声学传感器、压力传感器、惯性传感器及其他传感器。 2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，来自传感器的营收分别为人民币25.41亿元、20.92亿元、35.58亿元、5.41亿元（2024年1-3月）及9.05亿元（2025年1-3月），分别占同期总营收的81.4%、69.7%、 78.5%、74.4%及80.8%。 在传感器业务中，声学传感器占据绝大多数份额。

按地区营收划分，中国大陆占据歌尔微电子营收的约70%左右，为最大收入地区，其次为东南亚，约占据17%左右份额。

目前，歌尔微在全球拥有4个生产基地，分布于淮坊、荣成、青岛及越南，总解决方案设计年产能约为25亿件。

股权结构方面，歌尔股份持有歌尔微83.4%股份，为最大股东，此外股东包括宋青林博士、唐文波、共青城春霖、荣成城建、中信建投投资、深圳领汇、中金启辰、中电中金、建银国际资本等。

数十条风险提醒！来自最大客户A收入67.26亿元占比57.45%，最大供应商A采购金额45.64亿元占比52% 在歌尔微的IPO申请书中，洋洋洒洒地列举了超过56条风险提醒，其中，部分关键风险信息有： 客户集中度高，报告期内最大客户A总营收67.26亿元，占比达57.45%，前5大客户营收占比近80% IPO申请书显示，报告期内（2022、2023、2024年及2025年1-3月），来自前5大客户的收入分别为23.56亿元、22.3亿元、36.15亿元及9.02亿元，分别占总营收的75.5%、74.3%、79.7%及80.5%。前五大客户集中度较高。

其中，客户A是歌尔微最大单一客户，已合作十多年，来自客户A的收入分别为17.22亿元、14.84亿元、28.25亿元及6.95亿元，分别占同期总收入的56.1%、49.4%、62.3%及62.0%，显著高于其他客户。 客户A是一家成立于1976年的美国上市跨国公司，主要从事消费电子、软件和在线服务的设计、制造和销售。显然，客户A应为苹果公司。

歌尔微认为，其与客户A的业务关系发生任何重大不利变动或终止的可能性很低，主要基于如下因素考虑：

（1）我们与客户A的合作已超过十年，对其需求和要求有着深入的了解；

(2) 我们强大的全栈能力使我们能够持续提供业内领先的增值解决方案和服务，从而成为客户A多种解决方案的关键供应商。

单一供应商依赖度高，报告期内最大供应商A采购总额45.64亿元，占比达52%，前5大供应商采购额占比超70%，自研芯片占比约30%

歌尔微的主要供应商为半导体公司、印刷电路板公司、 半导体元件经销商等。

于2022年、2023年、2024年及截至2025年3月31日止三个月，歌尔微向前5大供应商的采购额为人民币16.35亿元、13.36亿元、25.39亿元及6.86亿元，分别占采购总额的71.1%、69.2%、70.9%及76.1%。

其中，往绩记录期间各年度/期间最大供应商的采购额分别为12.12亿元、9.11亿元、19.08亿元及5.33亿元，分别占采购总额的52.7%、47.2%、53.3%及59.1%。

供应商A是一家主要专注于半导体解决方案的开发及生产的上市公司，在德国和全球拥有大量业务，主要采购产品为MEMS芯片及ASIC芯片，结合往期资料，该供应商A应为英飞凌。

歌尔微认为，其与供应商A的业务关系发生任何重大不利变化或终止的可能性较低，主要原因是歌尔微与供应商A已保持15年的长期合作关系，在此期间建立了相互的信任及理解。

此外，歌尔微亦强调了其自研MEMS芯片的能力，于2022年、2023年、2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三个月，歌尔微搭载自研芯片的传感器的出货量分别为1.57亿颗、3.54亿颗、5.83亿颗、1.21亿颗（2024年1-3月）及1.45亿颗（2025年1-3月），分别占各期总出货量的9.9%、21.6%、30.3%、31.3%及31.3%。

总体上看，近年来，歌尔微自研MEMS芯片搭载出货量占比约在30%左右，且逐年略有提升。

结语

已营收计，多年来，歌尔微（歌尔股份）一直是中国最大的MEMS传感器公司，尤其在MEMS声学传感器领域，业绩斐然。 近年来，歌尔微击败楼氏电子，成为全球MEMS声学传感器 TOP 1，并在最新的这份IPO申请书中显示，其最新市场份额达43%，已然称霸全球MEMS声学传感器领域，成为新的霸主。而楼氏电子也已出后消费MEMS麦克风业务，离开牌局。 从A股到港股，如今歌尔微已是第二次递表港股，期待歌尔微能成功登上香港联交所主板。